欧美一区2区三区3区公司|日韩欧美中文字幕综合精品|美女作爱黄色小视频亚洲一区|aaa欧美精品一区二区三区

經(jīng)歷了兩個多月的“艱苦”調整之后，滬鋁主力合約價格緩慢回升，并于近期重新站穩(wěn)20000元/噸一線。但和2021年的20000點一線相比，市場環(huán)境早已“物是人非”。因此，我們有必要關注一線近期鋁價上漲的主要驅動是什么；對于一月份的市場，我們又該重點關注什么？

一、歐洲能源危機擔憂支撐鋁價

近期由于俄羅斯對歐洲天然氣斷供，導致歐洲天然氣價格再創(chuàng)新高，進而引發(fā)歐洲電價飆升。歐洲能源危機愈演愈烈，考慮到電價高昂，財務壓力驟增，歐洲各電解鋁廠紛紛傳來減產(chǎn)、停產(chǎn)的消息，據(jù)SMM調研，截止目前歐洲已減產(chǎn)產(chǎn)能已超過80萬噸/年。如歐洲天然氣供給問題無法解決，能源價格將持續(xù)走高，歐洲電解鋁廠的減產(chǎn)仍存擴大趨勢。目前LME歐洲電解鋁庫存維持去庫趨勢，疊加出現(xiàn)減產(chǎn)，歐洲電解鋁供應趨于短缺，或出現(xiàn)電解鋁或鋁材進口量增多的情況，以彌補短缺。屆時，中國作為鋁業(yè)大國，鋁材出口量或可增加，對國內鋁下游需求有支撐。

二、國內電解鋁庫存下降支撐鋁價

2022年1月4日，SMM統(tǒng)計國內電解鋁社會庫存80.1萬噸。自去年11月中旬的高點103.8萬噸，累計下降約23.7萬噸，降幅達到22.83%。本次將庫集中在無錫、南海，均為下游的主要消費地。2021年社會庫存累庫時間早于往年，累庫幅度也早于往年，但年底社會庫存持續(xù)下降，反映出供需基本面在轉好。

三、市場持倉分析

從下圖的統(tǒng)計中可以看出，目前前5名、前10名和前20名的滬鋁凈空頭合計都占據(jù)優(yōu)勢。但是曾經(jīng)的“帶頭大哥”永安期 貨和中信期 貨都退出榜單，新的多空領 頭者能力還有待于進一步觀察。并且凈多頭前三名和凈空頭前三名持倉量差距都不大，沒有絕 對的領 頭人物。從市場持倉來看，后市行情不會重演2021年的波瀾壯闊，至少一月份波動預計有限。

四、總結

整體來看，歐洲能源危機引發(fā)的電解鋁減產(chǎn)和國內庫存下降支撐近期鋁價穩(wěn)步走強。預計一月份這兩個因素影響將逐步減弱。國內供需方面，云南、內蒙、山西陸續(xù)有復產(chǎn)產(chǎn)能釋放，預計1月電解鋁產(chǎn)量將略有回升。隨著電力成本及原輔料成本下降，當前噸鋁成本已回落至18000元/噸以下，冶煉企業(yè)重回盈利狀態(tài)。臨近春節(jié)長假，預計下游部分加工企業(yè)將提前停工放假，需求邊際趨弱。在基本面利多將逐步減弱，宏觀面無重大變化的情況下，預計一月份鋁價沖高后將有所回落，上行高度不宜過分樂觀。